对资产证券化业务发展问题的探讨

郑永明

摘要：随着资产证券化业务在企业经营、管理等各个方面的作用和价值不断凸显，对资产证券化业务的发展问题的探讨越发的重要。本文将简单分析资产证券化业务发展中面临的问题，再结合发展现状给出相对应的建议与对策。

关键词：资产证券化；资产转让；问题；对策

引言：国家的变化对企业资产证券化的发展有着重要意义，2014年，颁布了《关于取消和下放一批行政审批项目的决定》，此后，发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，都使资产证券化业务的发展进入一个新高度，据此，下面我们就来梳理一下资产证券化的发展现状和面临的问题。一、资产证券化的发展现状及问题

在我国的支持和企业自身采取的各种推进措施的环境下，资产证券化业务在曲折中发展，但总体上存在投资群体单一、投资规模小、资金流动性慢的问题。存在的问题是各种各样的，下面简单列举几个：（一）周期长，流动性慢资产证券化周期长，流动性差是有原因的，比如对资产证券化产品的认识的局限性，也使得投资者人数被。就目前来说，资产证券化产品的融资成本过高，资产本身的不足也制约着证券的流动性和周转，另一方面，无论是市场的定位还是市场资金的合理有效的利用都存在问题，资金的有效科学化的运用是节省资金和促进资产证券化产品和业务发展的有效方法。（二）法律制度和交易结构不完善虽说我国资产证券化业务在不断的发展和进步，但是我们也认识到我国的资产证券化业务还处在一个初期的发展阶段，这说明我们在资产证券化业务方面的法律和规章制度还有很大的健全和完善的空间，不难发现，在资产证券化业务的发展过程中，资产转让、税收和会计规定等出现问题时，并没有相应的对策加以解决。没有将资产证券化与债务融资工具区分开，资产证券化有其目的载体，这个载体的作用是一般的融资工具不具备的，在这个载体的作用下，基础资产在交易结构中减少了其他因素的影响，是资产证券化的保障和基础。（三）动力严重不足首先是投资人和发行人的的动力不足。资产证券化产品的吸引力不大，资产证券化应该要更多更好的站在投资者的角度，不断满足不同类型投资者的需要和偏好，然而，现实状况中供需双方很难达到平衡或公平。在实际的操作过程中，流程和手续繁杂，导致业务审批周期过长。投资方想要的资产证券要有相对稳定的风险收益来保证自己的资金利用

率，但是无论是法律、会计、还是税收等方面都没有形成对

投资者“有利的”条件。

信贷资产证券化动力不足。信贷资产证券化的非常规业

务地位使其失去了发展动力，就目前而言，信贷资产证券化

产品要是以银行体系内部互相持有为主，流动性极差，导致

资产证券化很难发挥其降低融资成本的优势和作用。

二、资产证券化业务进一步发展的对策

（一）加强完善法律和规范制度化的力度针对资产证券化业务在我国的初期发展阶段的现状，进一步加强建立和健全相应的法律制度和规章是重中之重的工

作。资产证券化交易中的载体和破产隔离等各个方面要更加

的重视，和资产证券化业务有关的会计、税收等必须制定出

相应的和对策。同时，可以颁布一部专门针对资产证券

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现代国企研究 2016. 8（下）

化相关问题的法律，构建一套完整的资产证券化法律法规体系，不断完善市场基础配套设施。（二）提高资产证券化产品质量和吸引力提高资产证券化产品的质量和吸引力就可以使投资者结构多样化，也能是投资者市场更加丰富，有利于提高投资者对资产证券化的认识，推动资产证券化业务的发展。另一方

面，提高产品的流动性，提高资产支持证券的流动性，提高资金的利用率和有效性。（三）促进资产证券化业务的常态化和规范化推进资产证券化业务常态化和规范化，可就必须强化监管制度和的作用，市场处在一个不断变化的过程中，需

要我们更加注重监管制度和的制定，既需要有创意，同时强化风险意识。设计合理的“回收利用”制度，实现银行间、银行与交易所、交易所之间的相互连通，加强交流与合作。降低资产证券化融资成本，流动性强势资产证券化业务的工作的重点，也是资产证券化不同的、特别的重要意义和作用的体现。（四）简化审批流程、合理科学的选择证券化的基础资产

简化审批手续和流程是有针对性的，对于那些已经比较成熟的证券化资产而言，简化审批程序有利于提高工作效率，节省融资成本，节约各种资源。在选择证券化的基础资产时，可以考虑先将重点放在跟生态建设和节能环保、农林水利等关系密切的企业。为了满足不同风险投资者的需求，可以拓展证券化基础资产广度和宽度，同时对产品结构进行创新。根据资产证券化发展的经验来看，资产证券化是存在

风险的，只是风险程度又分为几个不同的层次，合理科学化的交易结构及分层安排，能够在一定程度上降低风险，有利于风险分摊和分散功能的发挥，资产证券化不同于其他融资工具或方式方法，资产证券

化在调整资产负债表和信贷结构、降低企业融资成本等方面有着重要意义和作用，同时，我国资产证券化业务的发展处在初期和试点阶段，进行各项工作会有一定的难度，要让资产证券化的理论更好的服务于实践，推动证券化业务的发展与进步，就必须从现实发展状况中总结经验。三、结论

本文通过对资产证券化业务在发展过程中所面临的问题的探讨和分析，提出相应的解决措施和建议，帮助我国企业资产证券化业务逐步走向常态化和规范化。为了我国资产证券化业务更好的发展，更好的服务于企业的发展，服务于我国经济的健康平稳发展，需要我们不断地根据市场的变化和需求对资产证券化业务进行理论与实践的有效结合，与时俱进。资产证券化业务的发展空间和意义比较大，所以我们必须抓住机会，迎接挑战，实现其为我国企业和经济的发展服务的目标。参考文献

[1]高新国，资产证券化的障碍与对策[J]:《中国金融》.2014年10期[2]蔡屹峰、郭雪明，我国企业资产证券化业务发展现状及面临问题[J]:

《智富时代》.2014年11期

（作者单位:平潭综合实验区国有资产投资集团有限公

司）