6、某具有常规现金流量的投资方案，经计算FNPV(13％)=150，FNPV(15％)=-100，则FIRR的取值范围为 。A. <13％ B. 13％～14％ C．14％～15％ D. >15％
7、通常，某一基准收益率使项目的净现值等于零，则其内部收益率一定 设定的基准收益率。
A. 大于 B. 等于 C. 小于 D. 不能确定 8、导致不确定性的原因很多，但不包括 。
A．评价方法的种类 B．市场供求结构的变化 C．预测假设不准确 D．的变化
9、某建设项目设计生产能力为12万台／年，固定成本为1320万元／年，产品售价为900元／台，变动成本为630元／台，销售税金及附加50元／台。则此项目的盈亏平衡点产量为 台／年。
A．60000 B．72000 C．54200 D．14635
10、单因素敏感性分析中，设甲、乙、丙、丁四个因素均发生10%的变化，使评价指标相应地分别产生10%、15%、25%、30%的变化，则敏感因素是 。 A．丁 B．丙 C．乙 D．甲 11、评价技术改造项目的经济效益应着重考察其 。
A．投资规模 B．项目投资 C．技术投资 D．增量投资
12、决定设备合理更新期的依据是 。
A．自然寿命 B．物质寿命 C．技术寿命 D．经济寿命
13、某人5年前购买了一台台式电脑，目前还可用。由于笔记本电脑的出现，这人想用笔记本电脑更换台式电脑，这台电脑的更新属于 引起的。 A. 第一种无形磨损 B．第二种无形磨损 C．第一种有形磨损 D．第二种有形磨损
14、某设备原始价值为10000元，年均低劣化增加值为400元，则该设备最优更新期为 。 A．5年 B．6年 C．7年 D．8年
15、以经营租赁方式承租设备时，下列说法中错误的是 。 A．租赁双方承担确定时期的租让与付费义务 B．租赁设备不能用于担保
C．该租赁方式适合于生产任务波动较大的时期 D．该租赁方适合于临时使用的设备
二、多选题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。每题有两个以上答案是正确的，
多选、错选不得分；少选但正确每个选项得0.5分） 1、动态评价指标包括 。
A．财务内部收益率 B．财务净现值率 C．借款偿还期 D．财务净现值 E．偿债备付率
2、下列哪几项属于方案评价的内容或步骤 。
A.技术评价 B.财务评价 C.社会评价 D.综合评价 E.经济评价 3、关于项目财务评价指标说法正确的是 。
A．动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值。
B．动态评价指标为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。
C．静态评价指标的最大特点是计算简便。
D．在对方案进行粗略评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目，可采用静态评价指标。
E．在项目财务评价时，应选用动态评价指标
4、下列关于内部收益率的表述中正确的是 。
A. 内部收益率是计算期内使净现值为零的收益率 B. 内部收益率是该项目能够达到的最大收益率 C. 内部收益率是允许借入资金利率的最低值
D. 内部收益率小于基准收益率时 , 应该拒绝该项目 E．内部收益率小于基准收益率时 , 应该接受该项目 5、如果计算出的净现值小于零，说明方案 。
A．获得大于基准收益率的效益 B．获得小于基准收益的效益 C．可行 D．不可行 E．收益率小于零
6、某投资方案的基准收益率为10%，内部收益率为15%，则该方案 。
A．无法判断是否可行 B．该方案可行
C．净现值小于零 D．该方案不可行 E．净现值大于零
7、敏感性分析中评价指标的确定，一般根据项目所处不同阶段而选择。如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，则需选用 作为分析指标。
A．工期 B．财务内部收益率 C．财务净现值 D．投资回收期 E．投资收益率 8、设备的寿命有 。
A.使用寿命 B.技术寿命 C.折旧寿命 D.经济寿命
9、企业进行设备的租赁方案与购买方案的选择，当 情况发生时，应优先选择租赁方案。
A．资产负债较大 B．生产任务波动较大
C．技术进步速度较快 D．项目寿命期较长 E．设备经济寿命较短 10、对于承租人来说，设备租赁与设备购买相比的优越性在于 。
A．可获得良好的技术服务 B．可以保持资金的流动状态，防止呆滞
C．能获得更大的利润 D．可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险 E．可以节约资金，获得更多利息
三、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）
1、工程项目评价的静态方法有何缺陷及适应条件？ 2、盈亏平衡分析方法有哪些局限性？ 3、简述敏感性分析的基本步骤 4、技术改造具有哪些特点？ 5、设备磨损具体有哪几种形式？
四、计算题(保留小数点后两位数字)
1、已知两建厂方案，方案甲投资为500万元，年经营成本为300万元，年产量为80万件；方案乙投资为1200万元，年经营成本100万元，年产量为100件。基准投资回收期Tc=5年。请选出最优方案。（5分）
2、某项目期初（第1年年初）固定资产投资为100万元，投产年年初需流动资金20万元。该项目从第3年初投产并生产运行。若项目每年可获销售收入50万元，每年需经营费用25万元。项目服务年限为10年，届时净残值为20万元，并将回收全部的流动资金。（假设ic=10%）要求：（1）做出现金流量图。 （2）计算净现值。 （3）计算内部收益率。（15分）
3、生产某产品可供选择的工艺方案有三个，甲方案机械化程度较低，年固定成本10万元，单位产品可变成本2万元：乙方案机械化程度较高，年固定成本30万元，单位产品可变成本1、5万元：丙方案为自动化方案，年固定成本60万元，单位产品可变成本1万元。试分析如何根据不同产量水平采用最合适的工艺方案。（20分） (要求作出甲、乙、丙三方案的盈亏平衡分析图)
第二阶段A
一、单选
BCCDC CBAAA DDBCA 二、多选
ABD ACDE BCDE ACD BD BE BCD ABCD ABCE ABD 三、简答
1、答：工程项目的静态评价方法主要是在不考虑资金时间价值的情况下分析项目的投资回
收能力、风险大小以及盈利能力，它的缺陷主要表现为： （1）没考虑资金时间价值。
（2）多方案比较时，没有考虑各方案经济寿命的不同。 （3）没有考虑各方案经济寿命期内费用收益情况的变化。 （4）没有考虑方案经济寿命终止时的残值。
因此静态评价方法指标不够精确，常用于可行性研究初始阶段的粗略分析和评价。
2、答：盈亏平衡分析法简单实用，但存在一定局限性，主要表现在： （1）盈亏平衡分析的前提是假定产量等于销售量，这只是一种理想状态。
（2）对变动成本的分析过于简单化，实际上根据编辑报酬递减规律，变动成本是以产量为自变量的开口向上的一元二次函数。
（3）计算盈亏平衡点所采用的数据是所谓“正常年份”的数据，而现实经济环境是千变万化的。
（4）盈亏平衡分析方法是一种短期、静态的分析方法，没有考虑到货币的时间价值和长期情形。
所以，盈亏平衡分析的计算结果和结论比较粗略。
3、答：
(1)确定敏感性分析指标 (2)计算目标值 (3)选取不确定因素
(4)计算不确定因素变动对分析指标的影响程度 (5)找出敏感性因素
(6)综合其他对比分析的结果采取措施
4、答：技术改造项目与新建项目或基本建设项目相比，具有以下特点：
（1）在不同程度上利用了原有企业资源，以流量（增量）调动、盘活存量，以较小的投入获得较大的产出（新增收益），从而达到投资少、见效快、经济效益好的目的。
（2）与原有项目的生产经营同时进行，且其生产经营项目还会不断发生变化。因此，新增收益和费用的识别和计算比较困难和复杂。 （3）建设期内建设和生产同步交叉进行。
5、答：设备磨损主要分为有形磨损和无形磨损。 （1）设备有形磨损
设备有形磨损指设备由于使用和自然力的影响而发生使用价值和价值的损耗。设备及零部件在使用过程中由于外力的作用发生摩擦、振动和疲劳现象，以至及其设备的实体产生损坏或磨损称为第一种有形磨损。而当设备在闲置过程中由于自然力的作用（如生锈、腐蚀）而自然丧失精度和工作能力发生的磨损称为第二种有形磨损。 （2）设备无形磨损
设备的无形磨损指由于科学技术进步而引起的设备贬值。由于制造机器设备的部门劳动生产率提高，生产同类型、同功能的设备所需要的社会必要劳动时间减少而引起的设备贬值称为第一种无形磨损。由于出现新的性能更完善、具有更高生产效率和经济效益的机器设备，导致原有机器设备相对贬值，即产生第二种无形磨损。
四、计算 1、解：
1200500100802.5Tc Ta30010080100所以：应选择投资大的方案，故方案乙为优
2、解：
（1）画出现金流量图
（2）NPV=-100-20(P/F, i , 2)+25(P/A, i ,10)(P/F, i ,2)+20(P/F, i , 12)=16.78 （3）设i1=12%， i2=12.5% 计算下列参数 (P/F, i, 2) (P/A, i, 10) (P/F, i, 12) NPV 线形插值计算 i1=12% 0.797 5.650 0.257 1.78 i2=12.5% 0.79 5.536 0.243 -1.60 IRR0.120.1250.121.7812.3%
1.781.63、解：设产量为Q，则 甲方案总成本：C=10+2×Q 乙方案总成本：C=30+1.5×Q 丙方案总成本：C=60+1×Q
令甲方案总成本等于乙方案总成本可解得Q1 C=10+2×Q=30+1.5×Q Q1=40
令乙方案总成本等于丙方案成本可解得Q2 C=30+1.5×Q=60+1×Q Q2=60
方案选择当产量小于Q1=40时，选择甲方案，当产量处于Q1=40，Q2=60之间时选择乙方案，当产量大于Q2=60时候选择丙方案。
