湖北三环股份有限公司定向增发项目资产评估报告书

湖北三环股份有限公司定向增发项目

湖北三环汽车方向机有限公司

资 产 评 估 报 告 书

鄂万信评报字（2008）第012号

第一册（共三册）

第一册 资产评估报告书 第二册 资产评估说明 第三册 资产评估明细表

HUBEI WANXIN CERTIFICATE CERTIFIED PUBLIC VALUER CO., LTD.

湖北万信资产评估有限公司

二○○八年五月十一日

湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告

湖北三环股份有限公司定向增发项目

湖北三环汽车方向机有限公司

资产评估报告书

鄂万信评报字（2008）第012号

第一册 资产评估报告书

目 录

一、资产评估报告书摘要 ………………………………………………………………4 二、资产评估报告书正文 ………………………………………………………………8 1、委托方与资产占有方概况 ………………………………………………………9 2、评估目的 …………………………………………………………………… …11 3、评估对象和评估范围 ………………………………………………………… 11 4、价值类型及定义………………………………………………………………… 12 5、评估基准日………………………………………………………………………12 6、评估原则…………………………………………………………………………12 7、评估依据…………………………………………………………………………13 8、评估方法…………………………………………………………………………15 9、评估过程…………………………………………………………………………18 10、评估结论 ………………………………………………………………………20 11、评估结论成立的条件 …………………………………………………………21 12、特别事项说明………………………………………………………………….22 13、评估结论的瑕疵事项………………………………………… …………… 22 14、评估基准日期后重大事项 ……………………………………………………22 15、评估结论的效力、使用范围与有效期……………………………………… 23 16、评估报告提出日期 ……………………………………………………………24 三、资产评估报告书备查文件…………………………………………………………26

湖北万信资产评估有限公司 第 -2- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 1、资产评估委托方承诺函复印件

2、资产评估机构及注册资产评估师承诺函 3、委托评估协议书复印件 4、委托方经济行为文件

5、房屋所有权证书复印件 6、土地使用权证书复印件 7、车辆行驶证复印件

8、湖北三环汽车方向机有限公司《企业法人营业执照》复印件 9、湖北万信资产评估有限公司《企业法人营业执照》复印件 10、《资产评估资格证书》复印件 11、注册资产评估师资格证书复印件

湖北万信资产评估有限公司 第 -3- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告

一、资产评估报告书摘要

湖北万信资产评估有限公司 第 -4- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 湖北三环股份有限公司定向增发项目

湖北三环汽车方向机有限公司

资产评估报告书

鄂万信评报字（2008）第012号

摘 要

重要提示

以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文。

湖北万信资产评估有限公司（以下简称：我公司）接受湖北三环股份有限公司（以下简称：三环股份）的委托，根据三环集团公司[2008]号文《三环集团关于以优质资产作为对价认购湖北三环股份有限公司增发新股的请示》和双方签订的《资产评估业务委托合同书》本着客观、、公正、科学的原则，对湖北三环汽车方向机有限公司经审计后的全部资产和负债进行了评估。

本次资产评估的目的是为湖北三环股份有限公司定向增发提供价值参考依据。 本次资产评估的范围是湖北三环汽车方向机有限公司的全部资产和负债。评估对象为湖北三环汽车方向机有限公司的企业价值。

评估基准日为2008年2月29日。

本次资产评估以持续经营和公开市场为前提，根据本次评估的特定目的，本次整体资产评估采用成本加和法和收益法，成本加和法的评估主要采用重置成本法。

清查评估过程中，我们对委托方及资产占有方提供的法律性文件进行了查验，对财务资料及相关资料进行了抽查，对资产进行了实地勘查与核对，对存货进行了实地盘点，对房屋建筑物进行了逐一实地勘查，对设备类资产进行了必要的技术鉴定，并取得了相关的产权证明文件。在此基础上，我们进行了一定的市场调查和交易价格比较，实施了我们认为有必要的其他评估程序。

在实施了上述资产评估程序和方法后，我公司对湖北三环汽车方向机有限公司的全部资产和负债进行了评估，在成本法下：在基准日2008年2月29日的评估结

湖北万信资产评估有限公司 第 -5- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 果为：总资产账面价值40,808.39万元，调整后账面价值40,730.10万元，评估值

45,042.06万元，评估增值4,311.96万元，增值率10.59 %；

总负债账面价值27,368.82万元，调整后账面价值27,368.82万元，评估值27,368.82万元；

净资产账面价值13,439.57万元，调整后账面价值13,361.28万元，评估值17,673.24万元，评估增值4,311.96万元，增值率32.27%。

具体结果见下表：

资 产 评 估 结 果 汇 总 表

评估基准日：2008年2月

资产占有单位：湖北三环汽车方向机有限公司29日

金额单位：人民币万元项 目流动资产长期投资固定资产其中：在建工程 建 筑 物 设 备 土 地无形资产其中：土地使用权其他资产资产总计流动负债非流动负债负债总计净 资 产1234567账面价值A调整后账面值B评估价值C增减值D=C-B增值率％E=D/B×100% 28,812.83 28,812.83 30,616.85 1,804.02 6.26 753.94 753.94 757.16 3.22 0.43 10,802.13 10,723.84 12,651.50 1,927.66 17.98 606.22 - - - 1,024.35 1,630.57 1,954.38 323.81 19.86 9,171.57 9,093.28 10,697.12 1,603.84 17. - - - - 318.71 318.71 5.77 577.06 181.06 318.71 318.71 5.77 577.06 181.06 -10 120.78 120.78 120.78 -11 40,808.39 40,730.10 45,042.06 4,311.96 10.5912 23,524.00 23,524.00 23,524.00 -13 3,844.82 3,844.82 3,844.82 -14 27,368.82 27,368.82 27,368.82 - - - -15 13,439.57 13,361.28 17,673.24 4,311.96 32.27 运用收益现值法计算的企业整体资产价值为18,636.80万元。

由于湖北三环方向机系汽车零部件生产企业，其经营效益受整车市场行情以及国家宏观经济的影响比较大，未来的收益存在很大的不确定性，因此本次评估宜采用单项资产加和法得出的评估结论作为企业整体资产价值评估结论。即湖北三环方向机有限公司在2008年2月29日整体资产评估结果为17,673.24万元，大写为壹亿柒仟陆佰柒拾叁万贰仟肆佰元整。

根据国家有关部门的规定，评估结果有效使用期限为壹年，即从2008年2月29日至2009年2月28日。

本评估报告仅供委托方为实现评估目的使用，使用权归委托方所有，未经委托方许可我公司不会随意向他人提供或公开。报告使用者在使用本评估报告时请关注资产评估报告正文中的特别事项说明。

湖北万信资产评估有限公司 第 -6- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告

[ 此页无正文！]

湖北万信资产评估有限公司

法定代表人：黄新奎

中国注册资产评估师：

中国注册资产评估师：李刚

项目复核人：

二○○八年五月十一日

湖北万信资产评估有限公司 第 -7- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告

二、资产评估报告书正文

湖北万信资产评估有限公司 第 -8- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 湖北三环股份有限公司定向增发项目

湖北三环汽车方向机有限公司

资产评估报告书

鄂万信评报字（2008）第012号

湖北万信资产评估有限公司（以下简称：我公司）接受湖北三环股份有限公司（以下简称：三环股份）的委托，根据三环集团公司[2008]号文《三环集团关于以优质资产作为对价认购湖北三环股份有限公司增发新股的请示》和双方签订的《资产评估业务委托合同书》，本着客观、、公正、科学的原则，运用资产评估法定的方法和程序及我们认为必要的其他程序，对湖北三环汽车方向机有限公司经审计后的全部资产和负债资产进行了评估。在评估过程中, 我们派出了包括注册资产评估师、注册房地产估价师、工程师在内的评估组，对委估资产实施了实地勘察、清查盘点、核实，我们依据有关法律法规，按照公认的资产评估方法和评估操作规范，对有关市场情况、价格水平进行了必要的调查，对委托评估资产在2008年2月29日市场价值作出了评定估算。现将资产评估情况及评估结果报告如下：

一、委托方及资产占有方概况

（一）委托方概况

名 称：湖北三环股份有限公司 住 所：武汉市武昌武珞路356号 法定代表人姓名：舒健

注册资本：（人民币）贰亿伍仟玖佰肆拾肆万叁仟肆佰元 公司类型：上市股份有限公司

经营范围：内燃机进排气门、气门座圈、汽车前桥及汽车配件制造销售：汽车改造：机械设备及配件制造与维修；商品车接送服务；机械设备、金属材料、建材、汽车（不含小轿车）、轮胎、化工商品（不含化学危险品）、五金交电、家用电器、日用百货的批零兼营；商品信息服务：文体用品、家具及工艺品、针织、纺织品、皮革的生产与销售；计算机网络开发与应用。

湖北万信资产评估有限公司 第 -9- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 湖北三环股份有限公司是于1993年2月1日经湖北省体改委鄂改[1993]5号文批准，由三环集团公司作为独家发起人，以定向募集方式设立的股份有限公司，于1993年3月9日经湖北省工商行政管理局登记注册。1998年4月，经中国证券监督管理委员会证监发字[1998]57号和证监发字[1998]58号批准，公司于1998年4月20日通过深圳证券交易所以上网定价发行方式向社会公开发行5000万社会公众股，并于1998年5月19日在深交所上市交易，股票代码“000883”。

（二）资产占有方概况

名 称：湖北三环汽车方向机有限公司 住 所：咸宁永安大道175号 法定代表人：雷森林

注册资本： 人民币捌佰万元整 企业类型： 有限责任公司 注 册 号： 4223001010054 成立日期： 1997年12月12日

经营范围：汽车方向机及其转向零配件、铸铁直管、金属制品（不含金、银）制造、销售，五金、交电、百货购销，汽车（不含小轿车）销售，汽车运输、货物进出口、技术进出口（法律、行规禁止的项目除外；法律、行规的项目取得许可证后方可经营）。

湖北三环汽车方向机有限公司隶属湖北三环集团公司。公司前身为湖北三环汽车方向机有限公司、咸宁地区农机大修厂，始建于1969年；1997年12月12日改制为湖北三环汽车方向机有限公司；2004年2月21日经湖北省以鄂政办发[2004]168号文整体移交给三环集团公司；2005年12月9日改制为湖北三环汽车方向机有限公司。

公司注册资本结构：三环集团公司出资720万元，占出资总额90%,雷森林等个人出资80万元，占出资总额10%。

公司现有员工1176人，其中工程技术人78人，其中工程师、高级工程师38人；具有高中（技校、中专）以上文化程度的技工约占员工人数的66%。 公司是具有30年历史生产汽车方向机及转向系零部件产品的专业企业，主要生产“飞宁”牌汽车方向机总成、转向传动装置、横直拉杆总成和转向垂臂等产品，2007

湖北万信资产评估有限公司 第 -10- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 年已形成年产50万台套生产规模。公司1999年获得GB/T19001:94标准认证；2003年获ISO/TS16949：2002质量体系认证书，2001年建立企业ERP资源计划管理系统。企业近三年经审计后财务状况如下：

项目/年度资 产负 债所有者权益主营业收入利润总额2005年 2006年 273,573,542.56 332,115,795.87 166,383,753.00 216,658,837.68 107,1,7.56 115,456,958.19 153,740,537.61 221,459,850.52 13,613,842.83 20,696,057.492007年 3,316,981.16 261,816,201.81 127,500,779.35 257,193,815.72 34,317,596.83 （三）委托方与资产占有方的关系

委托方与资产占有方同为三环集团的子公司。 二、评估目的

根据三环集团公司三环[2008]号《三环集团公司关于以优质资产作为对价认购湖北三环股份有限公司增发新股的请示》，本次资产评估的目的是为湖北三环股份有限公司定向增发提供价值参考依据。

三、评估对象和评估范围

本次资产评估的对象是湖北三环汽车方向机有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、固定资产、长期投资、流动负债以及非流动负债。

评估的具体范围是以评估基准日经审计后的资产负债表列示的资产及负债为准；具体对象是依据资产负债表编制的资产评估申报明细表列示的各项资产和负债。

湖北三环股份有限公司拟进行定向增发，其母公司三环集团公司拟用重组后的下属公司—湖北三环汽车方向机有限公司的净资产认购湖北三环股份有限公司定向增发的股份。故本次资产评估的范围是湖北三环股份有限公司定向增发所涉及的湖北三环汽车方向机有限公司的资产和负债，包括建筑物类、设备类、土地类、流动资产类、长期投资类资产、流动负债及非流动负债。

评估对象为湖北三环汽车方向机有限公司的整体价值，具体对象为资产评估申报明细表列示的各项资产和负债。

单位：元

湖北万信资产评估有限公司 第 -11- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 项 目 流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 递延所得税资产 资产总计 流动负债 非流动负债 负债总计 净资产

帐面价值 288,128,254.96 3,909,511.26 101,959,139.92 6,062,208.46 1,207,757.08 408,083,863.90 235,240,036.54 38,448,224.54 273,688,261.08 134,395,602.82

上述纳入评估范围的具体资产，以资产占有方提供的企业整体资产申报明细表为准。

四、价值类型及定义

本报告是为湖北三环股份有限公司定向增发提供价值参考，因此我们选择以市场价值作为价值类型。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、评估基准日

本项目资产评估基准日为2008年2月29日。 本项目所选取的评估基准日由委托方确定。

本次资产评估工作中，资产评估范围的界定、评估价格的确定、评估参数的选取等均以此日经审计的企业财务报表、外部经济环境、资产市场及资本市场情况确定。本次资产评估一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。

六、评估原则

在资产评估过程中，我们依据国家有关的法律法规及资产评估规范化要求，严

湖北万信资产评估有限公司 第 -12- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 格遵循资产评估的性、客观性、科学性、专业性的工作原则及资产贡献原则、替代原则、公开市场原则、产权利益主体变动原则等经济原则，强调评估程序的科学性、取价标准的公正性和资产状态确认的现实性，对评估对象在评估基准日的投资价值进行了公正、客观、科学的评定估算。

七、评估依据 󰂗 主要法规依据

1、1991年91号令《国有资产评估管理办法》；

2、国家原国有资产管理局国资办发【1992】36号文《国有资产评估管理办法实施细则》；

3、国有资产监督管理委员会第12号令《企业国有资产评估管理暂行办法》；

4、财政部第14号令《国有资产评估管理若干问题的规定》；

5、中国资产评估协会1996年5月7日发布的中评协[1996]23号文《资产评估操作规范意见（试行）》；

6、财政部财评字[1999]91号《关于印发<资产评估报告基本内容与格式的暂行规定的通知>》；

7、财政部财企[2004]20号《资产评估准则――基本准则》和《资产评估职业道德准则――基本准则》；

8、中国资产评估协会中评协[2007]1号文《资产评估准则－评估报告》、《资产评估准则－评估程序》、《资产评估准则－机器设备》、《资产评估准则－不动产》；

9、财政部财会[2001]1051号《资产评估准则――无形资产》； 10、中国资产评估协会[2004]134号《企业价值评估指导意见（试行）》 11、中国资产评估协会[2003]18号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》

12、《中华人民共和国公司法》；

13、《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》； 14、咸宁市关于土地征用及开发的各项法规；

湖北万信资产评估有限公司 第 -13- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 15、《企业会计准则》、《企业会计制度》； 16、《中华人民共和国城市房地产管理法》。 󰂗 经济行为依据

1、资产评估委估协议书；

2、三环集团公司关于以优质资产作为对价认购湖北三环股份公司增发新股的请示文件。 󰂗 产权证明依据

1、房屋所有权证； 2、国有土地使用权证；

3、机器设备有关购置、合同和车辆行驶证等； 4、企业法人营业执照。 󰂗 取价依据及参考依据

1、《2008年机电产品报价手册》、《全国汽贸商情》；

2、国家有关部门公布的汽车购置附加费征收标准的有关规定；

3、资产占有方提供的产品销售价格目录和接近基准日产品的销售合同和； 4、评估基准日中国人民银行公布的贷款利率和外汇汇率；

5、湖北省建筑工程消耗量定额及统一基价表（鄂建[2003]43号文）； 6、湖北省装饰装修工程消耗量定额及统一基价表（鄂建[2003]43号文）； 7、湖北省安装工程消耗量定额及统一基价表（鄂建[2003]43号文）； 8、湖北省建筑安装工程费用定额（鄂建[2003]44号文）；

9、咸宁市造价管理站公布的《工程造价信息》及评估基准日主要建筑材料信息价；

10、中勤万信会计师事务所有限责任公司出具的（勤信审字[2008]227号）《审计报告》；

󰂗 参考资料及其他

1、《全国资产评估价格信息》、《中国机电产品价格商情》； 2、委托评估的《资产评估申报明细表》及其他资料； 3、评估人员现场勘察纪录、市场调查询价资料； 4、评估范围内各生产工艺流程图；

湖北万信资产评估有限公司 第 -14- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 5、企业评估基准日财务会计报表； 6、资产占有方提供的设备、材料的协议； 7、企业经营中的重大合同； 8、企业提供的其它法律凭证资料

八、评估方法

依据资产持续经营的基本假设和本次资产评估的目的，本次资产评估整体资产采用成本加和法和收益法。

（一）成本加和法对具体资产主要采用成本法。 1、流动资产

（1）、货币资金按核对无误后的账面价值作为评估值；

（2）、债权类资产的评估，在核对账簿及函证的基础上，核实各项债权的存在性和真实性。对确定的坏账予以核销，在扣除已核销坏账的基础上，按账龄分析法选择适当的比例确定可能发生的坏账损失，最后得出评估值。

（3）、对实物类流动资产，对于原材料，在清查核实其数量及评估基准日实际状态的基础上以成本法确定其评估值。对于库存商品和发出商品，均为正常销售的商品，根据商品不含税市价扣除销售税费后来确定评估值。

2、长期投资

对于长期股权投资，评估人员地详细了解其有关的投资种类、原始投资额、投资收益、长期投资占被投资企业实收资本比例、长期投资的核算方法，查阅了有关投资协议、合同，以被投资单位的净资产乘以投资比例确定评估值。

对于可供出售金融资产—股票投资，根据被投资股票的前二十个交易日的收盘价来确定股票评估单价，从而确定评估值。

3、机器设备

机器设备的评估，主要采用重置成本法。

重置成本系指购置全新同类设备所必须付出的成本，包括购置价、运杂费、安装调试费、资金成本、各种税费和其它必要费用等。以上项目取价标准均以评估基准日的现行市场价格为准。

湖北万信资产评估有限公司 第 -15- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 （1）、国产设备重置全价的确定

能够向设备制造厂、经销商、代理商询价或在有关价格资料中查询到现行购置价的设备，根据分析选定的现行市场价格，合理考虑其运杂费，安装调试费，大型、贵重设备考虑建设时期内资金成本和其他必需的中间合理费用等确定重置全价。

对难以查询到现行市价的老旧设备，依据替代原则采用同类设备的功能价值法和比较法确定重置成本。

（2）、运输车辆重置全价的确定

运输车辆重置全价=现行购置价+车辆购置税+牌照费、检测费等； （3）、运杂费率、安装调试费率、资金成本的确定

运杂费率：综合考虑运输距离，装运难易程度和设备价值高低而选定； 安装调试费率：按《机器设备评估常用数据与参数》或行业有关规定和实际工作量概算；

资金成本：按合理的建设周期和评估基准日银行贷款利率计算。 本次评估成新率（N）采用使用年限法成新率来确定。 对经济寿命年限内服役的设备：

N1=（1-已使用年限/经济寿命年限）×100% 对超期服役的设备：

N1=[尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）]×100%

式中：经济寿命年限按行业的有关规定和设备制造厂家的技术要求确定。设备的已使用年限不能完全以日历时间计算，应根据设备的利用率，使用负荷综合确定。

运输车辆为强制性报废设备，分别计算使用年限成新率和行驶里程成新率，再根据技术鉴定评分法确定的成新率，取三者低值。

（4）、对于报废设备类资产，根据各设备的具体情况，分别采用不同的方法确定评估值：对于可以报废处置，并具有回收残值的设备，按该设备的5%计算报废设备的回收残值；对于无处置价值，确定其报废回收残值为0，如电子设备等。

4、房屋建筑物

对于企业所属的房屋建（构）筑物的评估采用重置成本法。计算公式为：评估值=重置全价×成新率

（1）、重置全价的测算

湖北万信资产评估有限公司 第 -16- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 重置全价=建安工程造价+前期及其他费用+资金成本 A、建安工程造价的确定

①对于工程建价资料完整的项目，采用调整决算的方法。即：根据工程决算资料，以其决算的工程量为基础，套用评估基准日执行的定额，计算出建安工程造价。

②对决算资料不全、资料难以收集的项目，采用类似工程参照比较法进行测算，即：选取与评估标的物类型相似、构造基本相同且建筑面积、层数、层高装修标准基本一致的近期结算工程或定额站颁布的典型工程作为参照物，先将参照物的工程造价从竣工结算日期的造价调整至评估基准日的造价，然后，对评估标的物与参照物之间构造、特征等差异因素进行调整，计算出建安工程造价。

B、前期及其他费用的计取

前期及其他费用的计取按当地有关规定计取。 C、建设期资金成本的计取

按评估基准日中国人民银行施行的贷款利率，计算公式如下： 建设期利息=（工程造价+其他费用）×贷款利率×1/2正常工程建设期 （2）、成新率的测算

成新率的测算，一般有两种方法，即年限法和完损等级打分法。

年限法仅考虑建（构）筑物的“规定使用年限”和“已使用年限”，对于建（构）筑物的具体现状未予考虑，故此法计算出的成新率亦称“理论成新率”；完损等级打分法则结合建（构）筑物的具体情况，对建（构）筑物进行实地考查，分别打分，尽管在打分上有规定的标准，但评估人员往往难以准确的把握。综上所述，按加权平均法综合确定成新率。现分别说明如下：

A、年限法，公式为：

理论成新率=（1-已使用年限/规定使用年限）×100% B、打分法

打分法是对建（构）筑物进行实地勘察，采用表格形式，对标的物的结构承重、内外装修、设备状况三部分作出鉴定，按完损等级打分法以百分制评分，求得实际完好率（即成新率）。

C、综合成新率

综合成新率为年限法和打分法两种结果的算术平均值，即：

湖北万信资产评估有限公司 第 -17- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 综合成新率=（理论成新率+实际完好率）/2 （3）、计算评估值 评估值=重置全价×成新率

5、对土地使用权评估方法采用成本逼近法。其计算公式为：

土地使用权出让价格＝（土地取得费＋土地开发费＋税费＋利息＋利润＋土地增值收益）×（1+区位修正系数）

按湖北省45号令《湖北省城镇国有土地使用权划拨和转让实施办法》中规定，划拨用地按标定地价的40%缴纳出让金。则上述宗地划拨工业用地价格为：

土地使用权划拨用地价格＝土地出让价格×（1－40%） 6、关于负债的评估

本次申报的负债包括短期负债中的短期借款、应付账款、其他应付款、应付工资、应付福利费、应交税金、其他应交款等。对上述负债在清查核实的基础上，以评估目的实现后产权持有者需要承担的负债项目及金额确定相关负债的评估值。

（二）收益法

收益现值法是通过对企业相关资产未来净现金流量折算为现值来确定被评估资产价值的一种方法。所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期净现金流量按适当的折现率折算成当前价值的总金额。收益现值法的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。

基本公式：Q=∑[Ri×(1+r)−i]+

i=1n

Rn

(1+r)−n[1−(1+r)−(N−n)] r

式中：Q—相关资产在未来收益期内各期的净现金流量现值之和

Ri—为第i年的净现金流量； r—为折现率；

Rn—为第n年的净现金流量； n—为非等额预测期 N—为总预测期

九、评估过程

湖北万信资产评估有限公司 第 -18- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 清查评估过程中，我们对资产占有方及委托方提供的法律性文件进行了查验，对会计记录及相关资料进行了抽查分析，对存货进行了盘点抽查，对实物类资产进行了实地察看与核对，对房屋建筑物进行了实地勘查，对设备类资产进行了必要的技术鉴定，并取得了部分的产权证明文件，实施了我们认为有必要的其他评估程序，整个评估工作分四个阶段进行：

（一）评估准备阶段

1、资产评估委托的洽谈工作于2008年3月8日完成。

2、2008年3月10日，评估项目组派员抵达现场，开始了解委估资产的情况，并按照财政部财评字[1999]91号文件《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》、《资产评估操作规范》及资产评估工作的需要，协助企业进行委估资产申报工作，布置和填写资产评估申报表，收集资产评估所需文件资料。

3、依据评估目的、评估基准日等前提和企业相关工作的总体安排，制订出资产评估工作计划和技术方案。

（二）现场评估阶段

资产评估现场评估阶段的时间是2008年3月10日至3月30日。主要工作如下：

1、听取企业领导和有关人员介绍企业情况、委估资产状况、生产经营状况、技术状况等，了解企业执行的财务制度；

2、对委托方填报的《资产清查评估明细表》进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业作出调整；

，按财政部财评字[1999]91号文件《资产评估3、根据《资产清查评估明细表》

报告基本内容与格式的暂行规定》和《资产评估操作规范》的要求，对存货价值量

60%、对房屋建筑物、设备和车辆进行了100%的清查核实。察看了存货质量，与资产管理和相关人员座谈，了解资产的使用、维护、管理状况，对重点设备进行了技术鉴定；对房地产进行了实地踏勘。核实、盘点了债权债务和货币资金及长期投资等。

4、查阅、收集委估资产的产权证明文件，包括房产证、土地使用权证、车辆行驶证、房屋建造合同、设备购置合同、等资料；

5、通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；

湖北万信资产评估有限公司 第 -19- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 6、对评估范围内的资产在清查核实的基础上做出初步评估测算。 （三）评估汇总阶段

2008年4月4日至4月25日对纳入评估范围的各分类资产评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。

（四）提交报告阶段

在上述工作的基础上，起草《资产评估报告书》，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按我公司内部资产评估报告审核制度和程序对报告进。 行了修改、校正，于2008年5月11日出具正式《资产评估报告》

十、评估结论

1、成本法

我公司本着、客观、公正的原则，运用资产评估法定的程序和方法，对湖北三环方向机有限公司的全部资产和相关负债实施了实地勘察、市场调查、询证和评估计算，主要采用成本法进行了评估。委估资产在评估基准日2008年2月29日的市场价值如下：

资 产 评 估 结 果 汇 总 表

评估基准日：2008年2月

资产占有单位：湖北三环汽车方向机有限公司29日

金额单位：人民币万元项 目流动资产长期投资固定资产其中：在建工程 建 筑 物 设 备 土 地无形资产其中：土地使用权其他资产资产总计流动负债非流动负债负债总计净 资 产1234567账面价值A调整后账面值B评估价值C增减值D=C-B增值率％E=D/B×100% 28,812.83 28,812.83 30,616.85 1,804.02 6.26 753.94 753.94 757.16 3.22 0.43 10,802.13 10,723.84 12,651.50 1,927.66 17.98 606.22 - - - 1,024.35 1,630.57 1,954.38 323.81 19.86 9,171.57 9,093.28 10,697.12 1,603.84 17. - - - - 318.71 318.71 5.77 577.06 181.06 318.71 318.71 5.77 577.06 181.06 -10 120.78 120.78 120.78 -11 40,808.39 40,730.10 45,042.06 4,311.96 10.5912 23,524.00 23,524.00 23,524.00 -13 3,844.82 3,844.82 3,844.82 -14 27,368.82 27,368.82 27,368.82 - - - -15 13,439.57 13,361.28 17,673.24 4,311.96 32.27 总资产账面价值40,808.39万元，调整后账面价值40,730.10万元，评估值

45,042.06万元，评估增值4,311.96万元，增值率10.59 %；

总负债账面价值27,368.82万元，调整后账面价值27,368.82万元，评估值

湖北万信资产评估有限公司 第 -20- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 27,368.82万元；

净资产账面价值13,439.57万元，调整后账面价值13,361.28万元，评估值

17,673.24万元，评估增值4,311.96万元，增值率32.27%。

2、收益法

湖北三环方向机有限公司在2008年2月29日整体资产评估结果为18,636.80万元。

3、评估结论

由于湖北三环方向机系汽车零部件生产企业，其经营效益受整车市场行情以及国家宏观经济的影响比较大，未来的收益存在很大的不确定性，因此本次评估宜采用单项资产加和法得出的评估结论作为企业整体资产价值评估结论。即湖北三环方向机有限公司在2008年2月29日整体资产评估结果为17,673.24万元，大写为壹亿柒仟陆佰柒拾叁万贰仟肆佰元整。

十一、评估结论成立的条件

1、本评估结论是根据上述原则、依据、前提、方法和程序得出的，只有在上述原则、依据、前提、方法、和程序不变的条件下成立；

2、本评估结论只为本次评估目的使用；

3、本评估结论反映的，是在资产现有用途不变、持续经营和公开市场前提下，委估资产在2008年2月29日的现行市场价值。没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊交易方式可能追加付出的价格等因素对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响；

本评估结论不考虑评估范围以外的法律问题，也不考虑评估基准日后的资产4、

市场变化情况对评估结论的影响。

5、对于本次评估中已查明的盘盈、盘亏、毁损、报废、呆坏账等原因造成的资产价值变化，评估结果中已作增减值处理，企业应按现行有关规定报批后才能进行相应会计处理；

本报告评估结论是本评估机构出具的，受本机构评估人员的职业水平和能力6、的影响。

本评估结论仅为本报告所述的评估目的而服务的，当前述评估目的发生改变，

湖北万信资产评估有限公司 第 -21- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 评估结果无效。

十二、特别事项说明

1、在纳入评估范围的房屋建筑物中，有15项房屋所有权证正在办理过程中，其房屋建筑物面积是以资产占有方申报数和实地勘查情况为准；有4项房屋建筑物先后进行过改扩建，且实物面积与证载面积不相符，资产占有方申报面积为实物面积数据，具体内容详见评估明细表。将来准确建筑面积将以房屋管理部门出具的数据为准。

2、3宗土地使用权的权利证明文件：咸宁市1990年5月7日为宗地1核发了《国有土地使用证》，证号为咸宁国用（93）字第062007007号，无图号、地号，因作为贷款抵押，企业未能办理最新土地使用证。宗地2原有《国有土地使用证》已收回，现企业提供了由咸安区规划管理局2001年11月15日颁发的建设用地规划许可证，无证号、图号、地号，企业正在办理下一步权属证书。宗地3为2003年7月11日咸宁市咸安区国土资源局颁发的土地使用权出让、转让权属证明文书《国有土地使用证》，证号咸安土(2003)字第095号，无图号及地号，使用期限仅为10年。

3、本次资产评估是在、客观、公正的原则下所作，我公司参加评估工作的全体人员与委托方及资产占有方之间无任何特殊利害关系，评估工作是在有关法律、法规约束下完成的，评估人员在评估过程中恪守职业道德和规范，并作了充分的努力。

4、本报告书含有若干备查文件，所有备查文件均为本报告书的正式组成部分，与正文具有同等法律效力。

★报告使用者在评估报告使用过程中应注意以上特别事项对评估结论的影响。

十三、评估结论的瑕疵事项

企业建筑物、土地使用权和机器设备均处于银行贷款抵押中。

十四、评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响

1、本评估结果是对2008年2月29日这一基准日委评资产价值的客观公允反

湖北万信资产评估有限公司 第 -22- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 映，我公司对这一基准日后资产发生的重大变化不承担发表意见的责任；

2、在本次评估结果有效期内，若资产数量和价格标准发生变化，不能直接使用该报告，应分别下列情形予以调整：

1）若是资产数量发生变化，应根据原评估方法对评估值进行相应调整； 2）若是资产价格标准发生变化并对资产评估价格产生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定评估值；

3）若资产价格的调整方法简单、易于操作时，也可由委托方在资产实际作价时进行相应调整。

3、在评估结果有效期间若国家发生重大变化，一般会影响评估结果。 4、评估基准日期后，如发生战争或重大自然灾害等不可抗力事件对委托单位造成重大影响时，将会影响本次评估结果。

十五、评估结论的效力、使用范围与有效期。

1、本评估结论系评估专业人员依据国家有关规定出具的意见，具有法律规定的效力；

2、本评估结论是在委托方和资产占有方提供资料、数据的基础上所作，委托方和资产占有方对所提供的会计记录、会计凭证、会计报表以及相关数据资料的真实性、可靠性负责并承担相应法律责任；我公司对评估原则、评估依据、评估方法、评估结果的客观性、公正性负责并承担法律责任；

本评估结论仅供资产评估委托方和资产占有方验证评估结果使用，非为法律、3、

行规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸于公开媒体；

本评估报告只能用于本报告载明的评估目的，因使用不当造成的后果与签字4、

注册资产评估师及其所在评估机构无关；

5、根据国家有关部门的规定，评估结果有效期为一年（2008年2月29日至2009年2月28日），超过一年，需重新进行资产评估。

6、本《资产评估报告书》仅为委托方在本次特定的评估目的下提供资产价值依据，并报送国有资产管理部门或评估行业管理机构审查；本报告书使用权归委托方所有，未经许可，本评估报告的全部或部分内容均不得向他人提供，也不得发表

湖北万信资产评估有限公司 第 -23- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 于任何公开媒体上。

十六、评估报告提出日期

本《评估报告》提出日期为2008年5月11日。 （此页以下无正文）

湖北万信资产评估有限公司 第 -24- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告 （此页无正文）

湖北万信资产评估有限公司

法定代表人：

中国注册资产评估师：

中国注册资产评估师：

项目复核人：

二○○八年五月十一日

湖北万信资产评估有限公司 第 -25- 页 湖北三环汽车方向机有限公司资产评估报告

三、资产评估报告书备查文件

湖北万信资产评估有限公司 第 -26- 页